昨晚睡觉前随手翻床头的《香港金融业百年》，正是在1997年亚洲金融危机及1998年香港政府救市两页的中间，夹着上面这张冥币。

我才记起，这是2008年春节回农村老家，过年上坟的时候给过世的前辈烧的。冥币是从镇上买的。猛一看像人民币，走近一看会发现是天堂银行的货币，用一个词来形容，则是惟妙惟肖。

其实前些年农村上坟用的不是这种冥币。记得我小时候，农村还比较穷，大家不想买这种成品，而是自己制造。找一节坚硬的梨木，刻个印版，然后蘸上红墨水，将买来的大纸切成若干币纸大小的样张，开印。这种作法就像现在珠三角的制造业，成本低廉。不过同时也出现了一个问题，就是大家自制的冥币印章不统一啊，有圆的，有方的，有长的，各种各样，冥币的面值也各有不同，先是一张100元的（100元在当时的农村便是大钱），后来人们觉得，说不定到那边，人家的面值更大，于是500元、1000元、5000元一张的都有了，更夸张的是，我见过我一个姨家的表哥，他刻的章，印出来一张就是100万元！

天堂能不闹通胀才怪。不过人世间生活水平的提高，大家觉得自制冥币多麻烦啊，干脆买现成的吧。这个时候农村做冥币生意的就有了。这是个标志性的事件。一来，冥世货币不统一的局势得以扭转，就像“欧元”于1999年开始在欧盟成员国之间正式发行一样具有变革性；二来，冥世的通胀问题也应刃而解，当然可能带来冥世间利益之争，特别是既得利益者的不满；三来，人世间做冥币生意者，产品有了品牌，就可以卖个高价，用行话来讲，这叫“产业升级”。

这张冥币夹在书中，被我从河南农村带到了广州。夹冥币的那页，正好是1998年任香港财政司司长的前曾荫权的一封家书，写给荫藩。其中写道：“股市的好淡绝不是政府需要操心的事，市场的需求自然会找到平衡点。不过，维持联系汇率则是我的责任。在接受经济调整这事实之余，我有责任将调整带给市民的痛苦减到最低。”

无论是天堂还是香港，看来都曾被一些货币和金融问题困扰着。在昨晚我惊讶于上面那张冥币被我正好夹在了香港政府救市那一页的第二天，即2008年6月12日，中国A股的资本市场再一次大幅下泄，收报跌破3000点。这一天，上个月的CPI数据公布，7.7%，高还是低，自己猜，但持续通胀是事实。看来，中国内地市民现在也不好过，相关部门是缺少像当年曾荫权一样“将带给市民的痛苦减到最低”的决心与行动吗，还是另有难言之隐？

人鬼神对金融疑难杂症爱莫能助背后，方式方法问题都被淡化了。

   今年3月，当夏草猛批上市公司财务造假黑幕时，刘姝威正发起大学生志愿者与保安一帮一、一帮二的“阳光计划”。两位财务专家分别“战斗”在体制外和体制内的阵地上，鲜明对比可见一斑。

   2001年11月，刘姝威在《金融内参》上寥寥几百字的短文成为蓝田神话破灭的导火索，也成为刘姝威登上“中国经济年度人物”的奠基石。某财经媒体此后称，“在更多人选择沉默或另外的做法时，刘姝威选择了挺身而出，他们看护了自己的良知，守望了社会的正义。就改革的意义而言，一些无关痛痒的空谈也许远远比不上这样一次身体力行的回答来得更为直接和深远”。

   然而，在那一次“身体力行的回答”后，刘姝威的凌厉峰回路转，如今她似乎被淹没在中央财经大学教授堆儿里，以至于现在媒体一则“阳光计划”的报道，仍会扯一扯七年前她的豪迈旧事。

   或许是七年前直陈财务造假的难能可贵，或许是内参这一渠道的特殊性，今天的财务专家夏草先生尽管更为骁勇，其质疑的多家上市公司或已退市或被调查，更多的做出回应或反击，然而，他获得的掌声几乎尽数来自媒体读者，或是草根投资者。这仅仅是他一个人的尴尬吗？

   当资本与权贵揉捏在一起，夏草的对手便是整个体制，在偌大的对手面前，一个草根财务专家的力量显得是多么微不足道。同样也是在七年前，夏草质疑某上市公司大股东有掏空公司资产嫌疑，恰遇该公司一位被辞的出纳报料，得以拿到在大量原始凭证，然而不久此出改口称凭证属伪造，随后神秘失踪。

   据夏草称，其与对手之间最艰难的一场拉锯战发生在2007年，夏草接连发文质疑某上市公司存在重大财务造假嫌疑。然而，在此期间，这一上市公司频频出镜，三月内央视新闻联播报道了三次，集团总裁被央视称为某产业的领袖级人物。

   夏草不接受“财务界王海”这一打假专业户式的称谓，他也甚为反感有人称其为资本市场的“芙蓉姐姐”。在我看来，证券界的夏草，犹如艺术界的陈丹青，饱受体制掣肘。陈丹青炮轰中国的博士招生制度，而拥有博士学历的夏草也为发表近百万字的论著却仍是一位讲师而郁闷。所谓此消彼长，与在体制内的拘谨相伴随的，往往是专业能力与优势向体制外蔓延、溢出，所以陈丹青出走清华不影响及他的美誉度，夏草也深受普通投资者尊重。

   但他们依然是孤独的“角斗士”。特别对于夏草，如若年轻气盛的他凶猛依旧，如若得不到体制内的肯定与支持与保护，其人身安全都让人捏一把汗。从这个角度而言，刘姝威走的路线──偶露锋芒、塔内（体制之塔）生长──似乎显得很“现实”？似是而非。

   通过对个案的质疑推进制度的改进，这曾是刘姝威们和夏草们的共同愿景。我们无法苛求刘姝威们像七年前一样一如既往地凌厉，但我们有理由呼吁有关部门对夏草们的野蛮生长表示关注与支持。拿最近的案例来讲，其对鱼跃医疗上市的质疑引发了坊间关于民企上市“假补税”现象的关注，其质疑过的中捷股份于5月26日召开致歉说明会开上市公司之创举。

   美国安然事件后，国会通过的《萨班斯法》使美国上市公司高管财务欺诈代价陡然变大，明知故犯者则被处以最高达500万美元的罚金和最长达20年的监禁。反观中国内地，欺诈案“前腐后继”，对大多数违规公司的惩处却如隔靴搔痒拔萃。这无论如何都是非常令人遗憾的。但退一万步来讲，特定的政商语境下，中国版的《萨班斯法》暂不可行，但一个有理有据的质疑氛围却是不可或缺的。

   当谈到夏草质疑的上市公司涉嫌财务造假事宜时，财政部会计司司长说，“都在我们的掌握之中，我们一直在进行分析。”我们希冀监管部门的分析结果及时向社会公布，更希望届时公布的结果能经得起考验。

东方愚  

在日前再掀波澜的宗庆后“3亿元偷逃税门”事件中，据宗庆后4月15日所言，此乃达能秦鹏之“阴谋”，并称自己在去年10月已“主动”补交了两亿多元的税款与滞纳金。于是，现在坊间焦点集中在宗庆后被举报后才补交税是否构成违法。不过，笔者更感兴趣的是，范易谋去年7月公开表示“宗庆后会在诉讼中度过余生”，如果达能真是想让宗庆后在阴沟里栽船，这种“暗示”岂不显得很滑稽？

有一种现象我们其实我们往往容易忽略，就是娃哈哈与达能每次打得不可开交的时候，皮球总会踢给行政部门。以前当娃哈哈商标两者争得死去活来的时候，国家商标总局成为焦点，“娃哈哈诉国家商标总局”的假消息更是起到了闪风点火的作用。现在皮球又踢给了法院，关于宗庆后是否违法估计又要让有关部门大伤脑筋了。

在笔者看来，与其认为达娃两方都想置对方于死地，不如说两者都习惯了采取一些“伤身不致命”的招数，将自己与对方谈判的筹码攒得高一些、更高一些。

笔者去年6月曾撰文称，娃哈哈与达能的和谈将是一场马拉松，两者的奇招怪术用之不竭，但肯定会一次又一次地坐到谈判桌前。“偷逃税门”事件发生后，4月15日，宗庆后表示与达能“不谈了”、“彻底分手”。但次日达能否认各谈破裂，并甚为绅士地称“我们相信，这一税案与我们目前正在和宗先生进行的商谈没有关系，我们希望通过讨论找到和平解决争端的方式。”同样，娃哈哈集团外联办主任卢东证实“谈还是要谈的”。

谈什么、怎么谈，这个问题无论对达娃双方，还是对旁观者来讲，都是一个老掉车的话题。去年4月宗庆后都自称把另立牌子这一“最坏打算”给晾了出来，其它和谈方式两者更是晒了再晒，结果无一例外是不欢而散。所以，进一步讲，与其认为两者每每在摩擦后仍回到谈判桌是无奈之举，不如说他们都在等利于自己的一个好时机的出现。

什么时机？行政部门明确表态的时机。事实上，达能与娃哈哈共同的可爱之处是，从一开始，他们都明白皮球踢给行政部门且得到与已本土相关行政部门的鼎立支持才是根本。然而各自的小算盘不约而同地落空了。

两起事件中可见一斑。一件是去年6月底我国商务部副部长在重庆一个报告会上痛斥海外一些媒体将娃哈哈视为“反面教材”。这种表态无疑极易被理解为商务部对娃哈哈及宗庆后的公开支持，然而此后商务部再无涟漪，中立姿态持续至今。另一件是达能去年想借11月底法国总统萨科齐中国行，来就纠纷作个了断，可惜事情不了了之，达娃两方当时“希永久性解决争议”的希望扑空。

不过，争端并不是停滞不前。商标问题达能发现越扯越成浆糊，后来干脆避让了。而对于在合资公司中是进是退，以及共谋上市，达能现在也显得比较“灵活”。不过，如果就此称现在问题转入了股权的市场估值上，这种说法仍不够确切。在笔者看来，焦点当是未来达娃双方合谈出现突破性进展时，宗庆后各人持股的市场估值几何。

为何这样讲？3年前当谈到娃哈哈前身20年前的100%国企血统时，宗庆后称“国家其实一分钱都没投”，言辞背后是心态的不平衡。别忘了，宗庆后去年两会期间引爆“达娃之争”后许多，打的一直是情感牌、政治牌。夹杂在内外资企业强力博弈中的是宗庆后为自己过往劳作“一定要讨个说法”的旧式倔强，然这个“皮球”的重量非同小可。

从一点来看，达娃之争离结束还很远。

还记得1月份的时候，广东肇庆市国资委，铿锵地做了2007年工作总结，豪迈地把文件挂到了其官方网站上。可谓挂者无意，看者有心，肇庆市国资委其实提前公布了风华高科2007年的业绩，更重要的是，还涉及到了风华股权重组的进展。果不其然，媒体马上进行了报道，深交所很快对风华进行了停牌...

从政府工作文件，或是行政会议、座谈等信息中，挖掘一些重要信息，已经成为不少人至少是财经记者乐此不疲的一件事。很有可能，冗长、沉闷的一场会，里面暗含着很多财富讯息。我把这种行为称为政府“公开低调泄密”。

刚看到河南省政府2月29日的一个会——河南省2008年企业上市工作会议。郑州日报做了报道。链接我贴在了下面。同样，这里面有好多好东西。比如我扫过去一眼，吸引我的“少林企业6月底前提IPO申请”。再读，更有料，尽管没有肇庆国资委那么猛，把上市公司的财务数据都提前报了，但同样值得挖掘。

比如，我复制几行字过来

２家ＳＴ绩差公司通过资产重组化解退市风险
少林企业等要在６月底前上报ＩＰＯ申请材料
安阳钢铁、平煤天安、恒星科技等１１家公司要力争实现再融资
神马实业、郑州煤电等５家公司将定向发行、资产注入、整体上市

河南上市公司今年值得关注。去年9月底恢弘的中投公司成立，国庆后我从郑州回广州时，跟省内的朋友C兄吃饭，聊的河南上市公司多一些。没曾想就在10月10号，河南投资集团也成立了。河南方面想顺势在资本市场做出个四五六来，气势磅礴。所以建议朋友们多关注。

链接：河南省2008年企业上市工作会议

    “这又是中国证券史上一大奇观”，国泰君安某分析师昨日在电话中向本报记者称。
　　
　　其所谓奇观，指的是11月9日亿城股份增发申购当日的盘中情景。之前深交所已发布公告称，11月9日，因增发A股，亿城股份（000616）自11月9日起起连续停牌，至11月14日上午10：30复牌。然后，11月9日上午亿城在集合竞价时段出现卖单，9：30开盘后，仍有交易发生，不过很快就停牌，全天成交量即刚开盘不足一分钟时间内成交的196手，共计40万元。投资者一时间感到莫名其妙。
　　
　　9日14：18分，亿城股份发布一则简单的公告称，“停牌时间滞后，给投资者造成的不便，公司深表歉意”。这一致歉公告显然非常单薄，不少投资者对亿城股份昨日的“奇观”提出了许多疑问。
　　
　　忘记停牌？
　　
　　9日是亿城股份增发申购日。亿城股份之前发布公告称，此次增发不超过15,000万股人民币普通股(A股)，本次发行将向公司原股东优先配售，原股东优先配售后的余额采取网上、网下定价发行的方式进行发售，发行价格为20.29元/股。由于增发，亿城股份自2007年11月9日起连续停牌，至2007年11月14日上午10:30复牌。
　　
　　然而9日早盘，股民惊奇地发现，亿城股份并没有停牌！
　　
　　亿城股份集合竞价时端出现了54手的卖单，卖出价为20.32元，而9：30分开盘后，在20.35元价位又出现142手的买单并成交。正当投资者迷惑于停牌“该停未停”时，亿城股价突然停牌。此时开盘不到一分钟。
　　
　　一直至下午2时18分，深交所及亿城股份没有作出任何说明。众投资者在各大论坛、股吧里面对亿城奇观议论纷纷，有辛辣者称，“或许是深交所忘记了停牌。”
　　　　
　　单薄的道歉
　　
　　9日下午2：18分，深交所相关网站出现有关亿城股份的公告。公告以上市公司的名义，对当日停牌风波做了简单介绍。“因故公司股票于2007年11 月9日停牌时间滞后，对为此给投资者造成的不便，公司深表歉意。”
　　
　　只是“因故”而没有说明具体原因，以及主要责任方。投资者对这一单薄的道歉表示不满。本报记者昨日连线亿城股份，但电话一直没人接听。
　　
　　业内人士向本报记者表示，亿城事件的发生应该是深交所方面出现故障，不过表示形式为上市公司致歉。
　　 　　
　　奇观为何不止
　　
　　去年12月，证券史上另一则有关网上申购日的“奇观”则当属南岭民爆（002096）风波。2006年12月8日，新股南岭民爆网上申购日。然而投资者申购时惊奇地发现，盘中申购价为每股9.36元，比发行公告中的发行价每股9.38元要“便宜”两分钱。
　　
　　南岭民爆当日暂停了发行申购，并称原因是“因承销商向交易所传错数据所致”。业界一片哗然。而深交所也于同日公告称，所有的申购委托无效，并请各会员单位立即做好相应的资金解冻事宜，一周后申购重新启动。
　　
　　从去年12月8日南岭民爆的“两分钱风波”到今年11月9日亿城股份的“该停未停又急停”事件，投资者的知情权等权益显然受到了伤害。“奇观”不止、解释单薄，也暴露了我国《证券法》的不完善。
　　　
　　本报记者张华